日本财年结束还有不到2周时间,财年结束会引发债券汇回国内、加剧市场波动。关注美债市场变化,因为持仓失败,日本债券将遭遇抛压,日本投资者在10月17日和1月18日期间每月都在抛售美债。
-美债收益率曲线拉平推动了美债持仓的对冲成本,鼓励未对冲美债买入。不幸的是,去年美元疲弱和美债收益率上扬共同挫伤了未对冲美债。近期美国财长努钦和特朗普对于疲弱美元有助于推动美国贸易的评论或导致美国资产经理人重新调整海外投资布局。日本投资者倾向于OATs,德国公债和一些DSLs.他们可能没有买入欧洲外围国家债券,但西班牙可能纳入考率。
-值得注意的是,每周的财政部数据也表明过去3年财年末都有大量海外债券抛售。